Поділитися:
Середньозважена вартість капіталу, для чого вона використовується, як вона розраховується, приклад
The Середньозважена вартість капіталу це ставка, яку компанія повинна сплачувати в середньому всім власникам цінних паперів для фінансування своїх активів. Важливо відзначити, що він продиктований ринком, а не керівництвом.
Середньозважена вартість капіталу являє собою мінімальний дохід, який компанія повинна отримати на існуючій базі активів, щоб задовольнити своїх кредиторів, власників та інших постачальників капіталу..
Компанії отримують гроші з різних джерел: звичайні акції, привілейовані акції, звичайний борг, конвертовані борги, погашення боргу, пенсійні зобов'язання, виконавчі опціони, державні субсидії тощо..
Очікується, що ці різні значення, які представляють різні джерела фінансування, генерують різні прибутки. Середньозважена вартість капіталу розраховується з урахуванням відносної ваги кожного компонента структури капіталу.
Оскільки вартість капіталу є прибутковістю, яку очікують власники акцій та власники боргу, середньозважена вартість капіталу вказує на дохід, який обидва типи зацікавлених сторін очікують отримати..
Індекс
- 1 Для чого він використовується??
- 1.1 Критична віддача
- 2 Як розраховується?
- 2.1 Елементи формули
- 3 Приклад
- 3.1 Розрахунок
- 4 Посилання
Для чого це??
Для компанії важливо знати середньозважену вартість капіталу як спосіб вимірювання витрат на фінансування для майбутніх проектів. Чим нижче середньозважена вартість капіталу компанії, тим дешевше вона буде для фінансування нових проектів.
Середньозважена вартість капіталу - це загальний прибуток, який вимагається компанією. Через це директори компаній часто використовують середньозважену вартість капіталу для прийняття рішень. Таким чином вони можуть визначити економічну доцільність злиття та інших експансивних можливостей.
Середньозважена вартість капіталу - це ставка дисконту, яка повинна використовуватися для грошових потоків з ризиком, подібним до ризику компанії.
Наприклад, при аналізі дисконтованих грошових потоків середньозважена вартість капіталу може застосовуватися як ставка дисконту для майбутніх грошових потоків для отримання чистої теперішньої вартості бізнесу..
Критична норма прибутку
Середньозважена вартість капіталу також може використовуватися як критична норма прибутку, на яку компанії та інвестори можуть оцінити ефективність рентабельності інвестицій. Також важливо виконувати розрахунки економічної доданої вартості (EVA).
Інвестори використовують середньозважену вартість капіталу як індикатор, щоб дізнатися, чи вигідно робити будь-які інвестиції.
Коротше кажучи, середньозважена вартість капіталу - це мінімальна прийнятна норма прибутку, при якій компанія повинна отримувати прибутки для своїх інвесторів.
Як це розраховується?
Для розрахунку середньозваженої вартості капіталу, помножте вартість кожного компонента капіталу на його пропорційне зважування і візьміть суму результатів.
Метод розрахунку середньозваженої вартості капіталу (ЦППП) можна виразити наступною формулою:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Де:
Cp = вартість власного капіталу.
Cd = вартість боргу.
P = ринкова вартість активів компанії.
D = ринкова вартість боргу компанії.
V = P + D = загальна ринкова вартість фінансування компанії (капітал і борг).
P / V = відсоток фінансування, тобто справедливість.
D / V = відсоток фінансування, тобто борг.
Ic = ставка корпоративного податку.
Елементи формули
Для розрахунку середньозваженої вартості капіталу необхідно визначити, яка частина компанії фінансується за рахунок власного капіталу і скільки з боргом. Потім помножте кожен на відповідну вартість
Вартість спадщини
Вартість власного капіталу (Cp) являє собою компенсацію, яку вимагає ринок в обмін на володіння активом та прийняття на себе ризику власності.
Враховуючи, що акціонери розраховують отримати певний прибуток від своїх інвестицій в компанію, норма прибутку, яку вимагають акціонери, є витратою з точки зору компанії, оскільки, якщо компанія не пропонує очікувану прибутковість, акціонери просто продадуть свої акцій.
Це призвело б до зниження ціни акцій і вартості компанії. Таким чином, вартість власного капіталу - це, по суті, сума, яку компанія повинна витратити на підтримку ціни акцій, яка задовольняє її інвесторів..
Вартість боргу
Вартість заборгованості (Cd) відноситься до ефективної ставки, яку компанія сплачує на свій поточний борг. У більшості випадків це означає вартість боргу компанії перед урахуванням податків.
Розрахунок вартості боргу є відносно простим процесом. Щоб визначити це, використовується ринкова ставка, яку компанія наразі сплачує за своїм боргом..
З іншого боку, існують податкові відрахування на виплачені відсотки, які виграють компанії.
Через це, чиста вартість боргу компанії - це сума відсотків, яку він сплачує, за вирахуванням суми, яку він накопичив у вигляді податків, внаслідок сплати відсотків, що підлягають оподаткуванню..
Це є причиною того, що вартість боргу після сплати податків Cd * (ставка податку на 1 корпоративний податок).
Приклад
Припустимо, що нова корпорація ABC повинна зібрати $ 1 млн. Капіталу, щоб мати можливість купувати офісні будівлі та необхідне обладнання для здійснення своєї діяльності..
Компанія випускає і продає 6000 акцій на 100 доларів США, щоб отримати перші $ 600,000. Оскільки акціонери очікують повернення 6% своїх інвестицій, вартість капіталу становить 6%.
Корпорація ABC потім продає 400 облігацій за $ 1000 кожен, щоб зібрати інші $ 400,000 капіталу. Люди, які купували ці облігації, очікують повернення 5%. Тому вартість боргу ABC становить 5%.
Загальна ринкова вартість Корпорації ABC зараз становить $ 600,000 акцій + $ 400,000 боргу = 1 мільйон доларів, а ставка корпоративного податку становить 35%.
Розрахунок
Тепер у нас є всі складові для розрахунку середньозваженої вартості капіталу (CCPP) корпорації ABC. Застосовуючи формулу:
CCPP = (($ 600,000 / $ 1,000,000) x 6%) + [(($ 400,000 / $ 1,000,000) x 5%) * (1-35%) = 0,049 = 4,9%
Середньозважена вартість капіталу Корпорації ABC становить 4,9%. Це означає, що за кожні $ 1, яку корпорація ABC отримує від інвесторів, вона повинна платити їм майже $ 0,05 в обмін..
Список літератури
- Investopedia (2018). Середньозважена вартість капіталу (WACC) взята з: investopedia.com.
- Вікіпедія, вільна енциклопедія (2018). Середньозважена вартість капіталу. Взяті з сайту: en.wikipedia.org.
- Інвестування відповідей (2018). Середньозважена вартість капіталу (WACC). Взяті з: investinganswers.com.
- МФК (2018). WACC. Взяті з: corporatefinanceinstitute.com.
- Уолл-стріт Mojo (2018). Середньозважена вартість капіталу | Формула | Розрахувати WACC. Взяті з: wallstreetmojo.com.