Поділитися:
Характеристика фінансової структури, класифікація та приклад
The фінансова структура це комбінація короткострокових зобов'язань, короткострокового боргу, довгострокового боргу та капіталу, який компанія використовує для фінансування своїх активів і операцій. Склад фінансової структури безпосередньо впливає на ризик і вартість асоційованого бізнесу.
Фінансовий менеджер повинен вирішити, скільки грошей позичати, отримати найкраще поєднання боргу та власного капіталу, і знайти менш дорогі джерела коштів. Як і структура капіталу, фінансова структура ділить суму грошових потоків від компанії, призначеної на кредиторів, та суму, призначену акціонерам..
Кожна компанія має різну комбінацію, відповідно до своїх витрат і потреб; отже, кожен бізнес має свої особливі відносини між боргом і капіталом. Можливо, організація випускає облігації для використання доходу, отриманого для купівлі акцій, або, навпаки, випуску акцій і використання цих прибутків для погашення боргу.
Індекс
- 1 Характеристики
- 1.1 Фінансова структура проти структури капіталу
- 1.2 Фактори для розгляду
- 2 Класифікація
- 2.1 Фінансування за рахунок боргу
- 2.2 Дії власників
- 2.3 Відмінності у фінансових структурах
- 3 Приклад
- 4 Посилання
Особливості
Фінансова структура відноситься до мистецтва проектування комбінації коштів, які будуть використані для фінансування компанії, особливо стосовно суми боргу, що підлягає збору, та з тим, який профіль відшкодування.
Включає аналіз та рішення щодо боргових інструментів, якщо доступно більше одного.
Значна залучення коштів для заборгованості дозволяє акціонерам отримувати більш високу рентабельність інвестицій, оскільки в бізнесі менше капіталу. Однак ця фінансова структура може бути ризикованою, оскільки компанія має великий борг, який необхідно сплатити.
Компанія, позиціонована як олігополія або монополія, більш здатна підтримувати фінансову структуру залучених коштів, оскільки її продажі, прибутки та грошові потоки можна надійно передбачити.
Навпаки, компанія, позиціонована на високо конкурентному ринку, не може підтримувати високий ступінь впливу, оскільки переживає прибутки та нестабільні грошові потоки, які можуть призвести до втрати боргових платежів та спростування банкрутства..
Компанія в цій останній позиції повинна взяти свою фінансову структуру за адресою більшого капіталу, для якого немає вимоги щодо відшкодування.
Фінансова структура проти структури капіталу
Фінансова структура включає в себе розрахунок довгострокових і короткострокових зобов'язань. У цьому сенсі структура капіталу може розглядатися як підмножина фінансової структури, яка більш орієнтована на довгостроковий аналіз.
Фінансова структура відображає стан оборотного капіталу та грошового потоку, оплачувану заробітну плату, кредиторську заборгованість та сплачувані податки. Тому вона надає більш достовірну інформацію про поточні обставини справи.
Фактори для розгляду
Кредитне плече
Кредитне плече може бути позитивним або негативним. Помірне збільшення доходів до оподаткування дасть великий приріст прибутку на акцію, але водночас збільшиться фінансовий ризик..
Вартість капіталу
Фінансова структура повинна орієнтуватися на зниження вартості капіталу. Капітал заборгованості та привілейовані акції є більш дешевими джерелами фінансування порівняно з власним капіталом.
Контроль
У фінансовій структурі слід враховувати, що ризик втрати або розмивання контролю компанії є низьким.
Гнучкість
Жодна компанія не може вижити, якщо вона має жорсткий фінансовий склад. Таким чином, фінансова структура повинна бути такою, що при зміні бізнес-середовища структура повинна також пристосуватися, щоб впоратися з очікуваними або непередбаченими змінами.
Платоспроможність
Фінансова структура повинна бути структурована таким чином, щоб не було ризику неплатоспроможності компанії.
Класифікація
Фінансова структура описує походження всіх коштів, які компанія використовує для придбання активів і оплати витрат. Є лише два типи джерел для всіх цих фондів.
Фінансування боргу
Компанії отримують кошти за рахунок боргового фінансування, переважно за рахунок банківських кредитів та продажу облігацій. Вони відображаються в балансі як довгострокові зобов'язання.
Слід, зокрема, враховувати, що борг компанії (зобов'язання балансу) також включає короткострокові зобов'язання, такі як кредиторська заборгованість, короткострокові нотатки, виплати заробітної плати та сплачувані податки.
Дії власників
Це ті, якими володіє компанія у повному обсязі, що відображається в балансі як "акції акціонерів". У свою чергу, дії надходять з двох джерел:
- Платний капітал: це платежі, які компанія отримує за акції, які інвестори купують безпосередньо від компанії, коли вона випускає акції.
- Нерозподілений прибуток: це прибуток після сплати податків, який компанія підтримує після виплати дивідендів акціонерам.
Ці два джерела, взяті разом, є повною стороною балансу. Підприємці, зацікавлені у фінансовій структурі компанії, порівнюватимуть відсотки кожного джерела по відношенню до загального фінансування.
Відносні процентні ставки визначатимуть фінансовий леверидж компанії. Вони визначають, яким чином власники та кредитори поділяють ризики та винагороди, які надає діяльність підприємства.
Відмінності у фінансових структурах
Невелика компанія частіше розглядає традиційні моделі фінансування. Можливість отримання приватних інвестицій або випуску цінних паперів може бути недоступною.
Компанії в секторах, які більше залежать від людського капіталу, можуть віддавати перевагу фінансуванню своїх операцій шляхом випуску облігацій або інших цінних паперів. Це може дозволити їм отримати більш вигідну ставку, оскільки можливість гарантувати активами може бути дуже обмеженою..
Більш великі компанії, незалежно від їхньої галузі, більш схильні розглядати пропозицію облігацій або інших цінних паперів, особливо коли компанії вже мають акції, що торгуються на державному ринку.
Приклад
Наступне зображення показує, як фінансові та капітальні структури відображаються в балансі компанії.
Групи елементів балансу визначають три структури для компанії: структуру активів, фінансову структуру та структуру капіталу.
Фінансова структура компанії відображається на всю сторону спадщини та пасивів, а структура капіталу є розділом фінансової структури.
Фінансові та капітальні структури показують, як власники інвесторів поділяють ризики та винагороди за результатами діяльності компанії. Як наслідок, ці структури описують важелі впливу.
Список літератури
- Investopedia (2018). Фінансова структура. Взяті з: investopedia.com.
- Матриця рішення (2018). Фінансова структура, капіталізація, капіталізація, леверидж. Взяті з: business-case-analysis.com.
- Стівен Брегг (2018). Фінансова структура. Інструменти обліку. Взяті з: accountingtools.com.
- Surbhi (2015). Різниця між структурою капіталу та фінансовою структурою. Ключові відмінності. Взяті з: keydifferences.com.
- Леонардо Гамбакорта (2014). Фінансова структура та зростання. Взяті з: bis.org.