Фінансова оцінка методів і прикладів проектів



Перший фінансова оцінка проектів це дослідження всіх частин визначеного проекту для того, щоб оцінити, чи буде це мати майбутнє виконання. Таким чином, це попереднє оцінювання стане способом дізнатися, чи цей проект сприятиме досягненню цілей компанії або якщо це буде марною тратою часу та грошей..

Важливість фінансової оцінки полягає в тому, що вона проводиться до будь-яких виплат. Без цього багато фінансових ризиків проекту не розглядаються, збільшуючи ймовірність відмови проекту. Майте на увазі, що ця оцінка ґрунтується на розрахункових даних, тому вона не гарантує, що проект буде успішним або невдалим.

Проте, його реалізація значно збільшує ймовірність успіху, і попереджає про важливі фактори, які необхідно враховувати на проекті, такі як час відновлення інвестицій, прибутковості або доходу та розрахункових витрат..

Індекс

  • 1 Характеристики
    • 1.1 Потік коштів
    • 1.2 Фінансування
    • 1.3 Час повернення інвестиції
    • 1.4 Цілі
  • 2 Методи фінансової оцінки 
    • 2.1 Чиста приведена вартість (NPV)
    • 2.2 Внутрішня норма прибутку (IRR)
    • 2.3 Період відновлення (PR або окупність)
  • 3 Приклади
    • 3.1 VAN і IRR
    • 3.2 Термін відновлення або окупності
  • 4 Посилання

Особливості

Характеристики цієї оцінки можуть сильно відрізнятися в залежності від типу проекту. Проте всі оцінки повинні стосуватися наступних тем:

Грошовий потік

Після запуску проекту проект буде генерувати доходи та витрати. Для кожного операційного року необхідно оцінити, скільки буде отримано один від одного для отримання потоку наявних коштів.

Фінансування

Незважаючи на те, що компанія може дозволити собі самофінансувати проект, у фінансовій оцінці важливо розглядати проект, як ніби він повинен фінансувати себе.

Час повернення інвестиції

Час, коли проект буде прибутковим, є ще однією важливою інформацією при його фінансовому оцінці.

Цілі

Якщо цілі проекту не узгоджуються з баченням і місією компанії, робити це не має сенсу.

Методи фінансової оцінки

Існує велика кількість методів фінансової оцінки, серед яких найбільш відомими є: чиста поточна вартість (NPV), внутрішня норма прибутку (IRR) та період відновлення (PR або Окупність).

Чиста приведена вартість (NPV)

NPV - це процедура, яка вимірює поточну вартість ряду майбутніх грошових потоків (тобто доходів і витрат), які будуть породжені проектом.

Для цього в поточну ситуацію компанії (внесення змін через облікову ставку) необхідно ввести майбутні грошові потоки та порівняти їх з інвестиціями, зробленими на початку. Якщо це більше, то проект рекомендується; інакше його не варто виконувати.

Внутрішня норма прибутку (IRR)

IRR намагається розрахувати ставку дисконту, яка досягає позитивного результату для проекту.

Іншими словами, шукайте мінімальну ставку дисконту, для якої рекомендується проект, і отримаєте прибуток. Таким чином, IRR є ставкою дисконту, з якою NPV дорівнює нулю.

Період відновлення (PR або Окупність)

Цей метод прагне з'ясувати, скільки часу буде потрібно для відновлення початкових інвестицій проекту. Вона отримується шляхом додавання накопичених грошових потоків до тих пір, поки вони не стануть початковими виплатами проекту.

Ця методика має ряд недоліків. З одного боку, він враховує лише час відновлення інвестицій.

Це може призвести до помилок при виборі між одним проектом та іншим, оскільки цей фактор не означає, що обраний проект є найбільш прибутковим у майбутньому, а скоріше, що він раніше відновився.

З іншого боку, оновлені значення грошових потоків не враховуються як у попередніх методах. Це не є найбільш прийнятним, оскільки відомо, що вартість грошей змінюється з часом.

Приклади

VAN і IRR

Візьмемо, наприклад, що ми маємо наступний проект для оцінки: первісна вартість € 20,000, яка в найближчі 3 роки буде генерувати € 5,000, € 8,000 та € 10,000, відповідно.

VAN

Для розрахунку NPV ми повинні спочатку знати, який інтерес ми маємо. Якщо ми не маємо цих € 20,000, ми, ймовірно, просимо банківський кредит під процентну ставку.

Якщо ми маємо їх, ми повинні побачити, яку прибутковість нам дадуть гроші в іншому інвестуванні, як, наприклад, ощадний депозит. Тому, скажімо, відсоток становить 5%.

За формулою VAN:

Вправа виглядатиме так:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Таким чином, ми розрахували поточну вартість річного доходу, яку ми додали, і вирахували початкові інвестиції.

TIR

У випадку IRR, ми раніше коментували, що ставка дисконту, що робить NPV дорівнює 0. Отже, формула буде NPV, очищаючи ставку дисконту і рівну йому 0:

IRR = 6,56%

Таким чином, кінцевим результатом є процентна ставка, з якої проект є прибутковим. У цьому випадку ця мінімальна ставка становить 6,56%.

Період відновлення або Окупність

Якщо у нас є два проекти A та B, період відновлення дає нам річний прибуток кожного з них. Давайте розглянемо наступний приклад:

За методикою періоду відновлення найбільш цікавим буде проект A, який відновлює свої інвестиції в 2-му році, а B - в 3.

Але чи означає це, що А є більш прибутковим у часі, ніж В? Звичайно, ні. Як ми вже говорили, Період відновлення враховує лише час, в який ми відновили початкові інвестиції проекту; не враховує прибутковість, ані оновлені значення через ставку дисконту.

Це метод, який не може бути визначним при виборі між двома проектами. Однак дуже корисно поєднати його з іншими методами, такими як VAN і IRR, а також отримати попередню ідею про час повернення початкових витрат.

Список літератури

  1. López Dumrauf, G. (2006), Applied Financial Calculation, професійний підхід, 2-е видання, редакція La Ley, Буенос-Айрес.
  2. Bonta, Patricio; Фарбер, Маріо (2002). 199 Маркетингові питання. Редакційна норма
  3. Ehrhardt, Michael C.; Бригам, Євген Ф. (2007). Корпоративні фінанси. Навчальні редактори Cengage.
  4. Gava, L; E. Шафа; G. Serna та A. Ubierna (2008), Фінансовий менеджмент: інвестиційні рішення, Delta Publishing.
  5. Гомес Джованні. (2001). Фінансова оцінка проектів: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.